王永中 钱胜存

摘要： 近年来，受疫情、美联储宽松货币政策、供应链运转不畅、地缘政治和能源转型等多重因素的影响，国际大宗商品价格大幅震荡，对中国的PPI和CPI产生了显著影响。本文先通过非竞争性投入产出表探析中国对进口大宗商品的依赖程度，揭示国际大宗商品价格波动传导至国内PPI和CPI的主要途径，并运用时变参数向量自回归模型（TVP-VAR），实证分析国际大宗商品价格指数以及能源、食品饮料和工业投入品三个分类价格指数的波动对中国PPI、CPI的时变影响。研究发现，国际大宗商品价格的冲击对中国PPI的影响稳步提升，对CPI的影响先增强后减弱，呈现明显的时变效应。