*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM) 2023年3月22日
CEEM中国外部经济监测（2023年3月）
外部实体经济
2023年2月，中国外部经济综合PMI[China External Environment Monitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。2022年12月起根据中国2021年全年最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整，并将东盟国家的综合PMI指数纳入统计。]为49.5，较上月小幅回升约0.4个点，但连续第五个月处于枯荣线下方。美国仍位于萎缩区间，读数为47.7。欧盟、英国、日本、韩国、中国台湾等发达经济体处于枯荣线下方，加拿大和澳大利亚位于上方。新兴市场中，印度、俄罗斯、东盟、南非处于扩张区间，巴西处于枯荣线下方。
从PMI最新变化来看，综合PMI迎来第二个月的反弹。美国PMI反弹0.3个点，非农新增31.1万个就业岗位，就业市场仍然强劲。2月CPI同比符合预期，但核心CPI环比超预期增长。市场开始纠正此前对美联储紧缩将放缓的认知。进入3月份后一系列银行业风险事件或打击市场信心。
欧盟PMI小幅回落。日本下跌1.2个点。韩国持平，中国台湾大幅反弹。新兴市场国家基本全线小幅反弹。
大宗商品与金融市场
2月CEEM大宗商品价格指数[ CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。]环比回落8.5%。原油价格基本持平，铁矿石持续反弹2.4%，钢材上涨3.3%，煤炭大幅回落41.4%，大豆小幅下跌。BDI指数仍然疲弱创新低，黄金价格在2月走弱，3月以来因为美国对其银行实施强力救助，金价陡然转升。
2月美国10年期国债收益率反弹再次接近4%，市场意识到美联储抗击通胀的决心超预期，且就业和通胀数据良好均对紧缩形成支持。标普500下跌，VIX指数反弹。香港股市回落，英国和日本股市反弹。LIBOR隔夜利率走高，英国、欧元区利率均上涨。
2月汇率市场方面，美元指数进一步反弹至103上方。主要货币均有所回落，在加息预期驱动下资金回流美元。人民币汇率震荡回落至6.83，离岸人民币弱于在岸。
对国内宏观经济影响
海外金融环境存在较高不确定性，市场原先预计美联储将在衰退预期下表现偏鸽，但实际上就业和通胀数据仍然较强，美联储表态也相对强硬，一度缓和的金融条件又面临收紧。但在快速加息压力下，欧美银行先后爆出风险事件，对市场信心造成较大打击，或进一步推动资金回流美国，对新兴市场带来压力。美联储也将面临更艰难的选择。另一方面，中国开放复苏前期预期过高，市场有所回调。虽然复苏趋势确定，但周期或拉长，也对金融资产、大宗商品的价格形成压力。