*中国社会科学院世界经济与政治研究所中国外部经济环境监测(CEEM)，2022年7月15日
2022年第2季度
全球宏观经济季度报告
总览：2022年夏季全球宏观经济运行与分析
1.2季度，中国外部经济综合CEEM-PMI指数加速下行，在多个经济体政策紧缩背景下外部经济增长回落压力加大。其中，美欧回落节奏领先、已远离本轮高位，日本、韩国、印度、东盟等均有不同程度回落，中国台湾地区和土耳其已跌入荣枯线以下，澳大利亚、俄罗斯、南非环比略有好转。
2.2季度，美国经济或已陷入“技术性”衰退。美国PMI显著下行，个人收入增速放缓，消费信心不足、消费支出显出颓势，新屋开工和销售下降，企业或将进入去库存周期。与此同时，失业率维持在低位，劳动力市场依然紧张；通胀继续上行，需求侧力量增强，拐点尚未到来。美联储被迫大幅度加息。
3.2季度，欧洲通胀飙升，经济承压。在俄乌冲突与供应链受阻下，欧元区PMI急剧放缓，能源和农产品价格暴涨，通胀和贸易逆差创新高，消费和投资信心大幅跳水。但欧元区失业率维持在历史最低水平。为避开滞胀陷阱，欧央行即将启动加息。
4.2季度，大宗商品价格持续波动。原油价格波动加剧，有色金属整体走弱，国际铁矿石及钢价共振下跌，农产品涨跌不一。季度前期，阶段性供给不足和通胀预期推高整体价格，但季度末衰退预期走强，对各品种均形成压制。
5.2季度，美联储大幅加息，全球金融市场调整加剧。美元流动性收紧、美元明显升值，其他主要经济体货币普遍贬值，部分经济体资本流出压力加大。主要发达经济体股票市场大幅回调，大部分经济体十年期国债收益率和货币市场利率上行，但中国货币市场利率、十年期国债收益率季度均值出现下降。
全球经济运行风险仍然突出。美联储大幅加息，衰退预期升温，全球经济下行压力上升。工业金属和能源等大宗商品价格面临下行乃至暴跌风险。新兴市场和发展中国家债务危机风险上升。