*中国社科院世经政所国际投资研究室国际投资研究系列(IIS)，2017年4月11日

Working Paper No.201705

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存贷比考核、表内科目变换与银行理财产品

——基于16家上市银行理财产品数据的实证研究

刘士达 张明 王喆

        摘要：本文基于2009年-2016年第3季度中国商业银行的季度数据和中国社科院金融研究所财富研究中心的理财产品数据，从微观层面探究了商业银行通过发行理财产品进行监管博弈的具体模式及动因。本文研究发现，理财产品尤其是表外浮动型理财产品是商业银行进行监管博弈的主要方式。当存贷比大于75%时，商业银行尤其是股份制银行和城市商业银行会发行更多的浮动理财产品；而随着2013年8号文发布以及2015年存贷比考核的取消，商业银行转为通过表内科目变换来规避监管，银行发行浮动理财产品的规模显著下降。上述监管博弈实际上是商业银行面对国家利率管制下监管套利的模式演进，监管如果不从源头对于利率管制问题进行改革，很难从根本上消除商业银行监管博弈产生的风险。

        关键词：存贷比 影子银行 理财产品

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