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CEEM 《中国外部经济月度报告》 2016年4月
2016-04-18 15:29:00

*中国社科院世经政所CEEM(世界经济预测与政策模拟实验室), 2016年4月

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CEEM中国外部经济监测(2016年4月)

外部实体经济

  3月份,中国外部经济综合PMI 反弹至51.2。美国PMI 4个月以来首次回升至枯荣线上方 ,欧元区、英国处于扩张区域,但日本跌落至枯荣线下方。新兴市场方面,俄罗斯、土耳其和巴西仍然处于收缩区域,印度维持扩张势头,南非3个月来首次回升至枯荣线上方。

  3月美国制造业PMI 读数为51.8,高于市场预期,其中新订单分项增长强劲。就业市场也显示出稳健迹象,但此次反弹的可持续性尚未确定。与此同时,欧元区和英国PMI读数都有小幅上升。韩国上升,但日本下跌一个点至49.1。

  新兴市场制造业出现分化。印度和南非有明显增长,但俄罗斯和土耳其PMI继续下探。巴西PMI稍有改善,但在高通胀、贪腐丑闻和经济萎缩的压力下增长前景较为黯淡。

  进出口方面,从最新数据来看,全球截止至1月的外贸价格降幅有所缩窄,但实际数量降幅扩大,1月下跌7.28%,贸易形势仍然较为疲弱。

大宗商品与金融市场

  3月份CEEM大宗商品价格 继续反弹,环比上升14.0%。其中石油和铁矿石领涨。油价在全球风险偏好回升的带领下上涨,布伦特原油回升至接近40美元的水平。中国房地产回暖也一定程度上带动了铁矿石、钢铁的价格上升。大豆价格维持平稳。与此同时BDI指数回升80个点,但仍然只相当于1月份水平,远较去年为低。黄金小幅上涨。美联储鸽派倾向使市场的加息预期放松,美元回落,也推动了大宗商品的涨势。

  3月份金融市场波动性回落,美股和英国股市都小幅上涨。亚太区的香港和日本股市也上涨,全球风险偏好有回升迹象。美国国债收益率上升,但LIBOR同业拆解利率维持在高位,或和欧洲银行业危机,流动性吃紧有关。

  3月汇率市场方面,美元指数继续至121。日元和欧元汇率均回升。随着大宗商品价格上涨,俄罗斯和巴西货币小幅反弹。人民币兑美元持续回升,即期汇率月均值达到6.51,在岸离岸汇差缩减至几乎为零,贬值预期减弱。

对国内宏观经济影响

  3月份全球经济延续了上月的反弹趋势,全球制造业有向好迹象,且大宗商品回升,使资源出口型新兴市场经济体前景转好。美联储加息预期放缓,也使得金融市场得以喘息。加上国内房地产和制造业回暖,内外部环境留给经济结构改革的空间小幅放宽。但总体上该轮反弹的可持续性仍然有待观察。近日IMF调低了全球经济在2016年的增速预期,显示中国经济的外部环境在中期内仍然可能面临一定压力。

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